(原标題：棚改進入攻堅期 或拉動近13萬億元投資)
　　日(rì)前，國(guó)務院常務會議(yì)明确，針對目前一些地方棚改推進難度加大(dà)、配套建設滞後、融資困難等問(wèn)題，進一步提高貨币化安置比例，确保完成今年再開工(gōng)改造600萬套的棚改任務。此外，實施2018年到2020年3年棚改攻堅計(jì)劃，再改造各類棚戶區1500萬套。
　　易居研究院智庫研究中心總監嚴躍進對《證券日(rì)報》記者表示，從(cóng)社會層面來(lái)講，棚戶區改造有利于營造公平公正的生(shēng)存環境;從(cóng)經濟角度而言，對于拉動投資、去(qù)庫存等方面都(dōu)有積極的作用;從(cóng)企業角度來(lái)看(kàn)，也能利用棚戶區改造實現城(chéng)市運營，而不簡單是房(fáng)屋增量開發的這樣一個角色轉變。
　　棚改進程加快(kuài)但(dàn)資金壓力凸顯
　　作爲我國(guó)保障房(fáng)建設的主力類型，近年來(lái)棚改任務逐年加碼。
　　數據顯示，我國(guó)棚戶區改造計(jì)劃數量由2009年的80萬戶增長到2014年的470萬戶，增速較快(kuài)。到了2015年，這一棚改計(jì)劃上調至580萬戶;而2016年和2017年的棚改計(jì)劃均爲600萬戶;随後3年(2018至2020年)，我國(guó)将再改造各類棚戶區1500萬戶。
　　分(fēn)析人(rén)士認爲，棚改任務逐年加碼，一方面是改善相(xiàng)關民(mín)衆的居住條件，另一方面，政府也打算通過加大(dà)貨币化安置的方式，幫助解決一些城(chéng)市的樓市庫存問(wèn)題。
　　然而記者注意到，在早前棚改任務逐年加碼期間，國(guó)務院在2013年發布的《關于加快(kuài)棚戶區改造工(gōng)作的意見》中，将2013年的棚改目标由此前提出的304萬戶降低爲232萬戶。其下調的主要原因，就(jiù)是棚改面臨的巨大(dà)資金壓力。
　　“資金來(lái)源是棚改繞不過的難題。”方正證券房(fáng)地産首席分(fēn)析師(shī)夏磊對《證券日(rì)報》記者指出，一直以來(lái)，棚改依托中央、省、市(縣)三級财政統籌，資金壓力大(dà)，特别是市(縣)一級，本身(shēn)财政收入非常有限，對棚改的投入捉襟見肘。尤其是新預算法實施後，棚改融資機(jī)制亟待創新，也在一定程度上加劇(jù)了“融資難”。
　　爲解決棚改融資難問(wèn)題，國(guó)務院第95次常務會議(yì)明确，首先要創新融資體(tǐ)制機(jī)制，推動政府購(gòu)買棚改服務方式，鼓勵多種所有制企業成爲棚改實施主體(tǐ)，開發銀行等金融機(jī)構可(kě)依據政府購(gòu)買棚改服務協議(yì)對棚改實施給予貸款。其次鼓勵農業發展銀行在其業務範圍内加大(dà)對符合條件的實施主體(tǐ)給予貸款支持。再者進一步加大(dà)中央預算内投資和中央财政支持力度。此外，還(hái)要鼓勵商業銀行、企業等社會主體(tǐ)積極參與。
　　貨币化安置搭起去(qù)庫存與基礎貨币投放(fàng)橋梁
　　事(shì)實上，自(zì)2015年以來(lái)，房(fáng)地産高庫存、高風(fēng)險的問(wèn)題就(jiù)已屢屢被提及。與此同時，2015年房(fáng)地産投資增速從(cóng)年初的10.4%一路(lù)下滑到1%，部分(fēn)城(chéng)市的商品房(fáng)積壓問(wèn)題開始暴露。
　　夏磊認爲，房(fáng)地産庫存壓力大(dà)的背後，是過去(qù)幾年三線、四線房(fáng)地産開發商瘋狂拿地增加供給，與三線、四線人(rén)口持續流出的需求減少的矛盾，因此，如(rú)何增加有效需求成爲主要難題。
　　在2015年底召開的中央經濟工(gōng)作會議(yì)明确提出，去(qù)庫存是2016年的主要任務，其中最重要的就(jiù)是去(qù)房(fáng)地産的庫存，在這之中，棚戶區改造貨币化去(qù)庫存又是其實現房(fáng)地産去(qù)庫存的重要方式之一。
　　“三線、四線房(fáng)地産最核心的問(wèn)題是沒有需求，與之相(xiàng)對的是大(dà)量棚戶區居民(mín)有住房(fáng)需求，沒有購(gòu)買能力，同時市場上大(dà)量的商品房(fáng)又在積壓。可(kě)以說(shuō)，棚改貨币化就(jiù)是架起商品房(fáng)去(qù)庫存和基礎貨币投放(fàng)的橋梁。”夏磊告訴記者，棚改貨币化安置主要有三種形式：一是政府引導開發商，将普通商品房(fáng)轉爲安置房(fáng)，讓居民(mín)自(zì)行購(gòu)買;二是政府購(gòu)買商品房(fáng)，轉賣給棚改戶;三是政府直接給予貨币補償。前兩種屬于定向安置，第三種屬于非定向安置。
　　按夏磊所說(shuō)，棚改貨币化安置所需資金，大(dà)部分(fēn)來(lái)自(zì)于國(guó)開行的支持，這實際上相(xiàng)當于創新了基礎貨币的供應渠道，拉動房(fáng)地産需求的同時增加貨币供應量，提振經濟。
　　那麽在去(qù)庫存方面，棚改貨币化的貢獻又是多少呢(ne)?
　　方正證券提供的數據顯示，2014年至2020年通過貨币化安置一共推動商品房(fáng)去(qù)庫存14.7億平方米。
　　“總的來(lái)說(shuō)，棚改具有一石三鳥的經濟意義。”夏磊告訴《證券日(rì)報》記者，一是拉動商品房(fáng)銷售，二是央行運用PSL向政策性銀行投放(fàng)基礎貨币，爲房(fáng)地産市場注入流動性，三是創造上萬億元投資。具體(tǐ)來(lái)看(kàn)，棚改會通過三個渠道穩投資，首先是直接增加房(fáng)地産投資，包括安置房(fáng)投資和通過去(qù)庫存帶動的商品房(fáng)投資;其次是棚改配套的基建投資;最後是拉動房(fáng)地産40多個關聯産業的投資。據測算，2017年至2020年，棚改将拉動投資12.9萬億元。