12月3日(rì)，“一行兩會”針對恒大(dà)集團風(fēng)險處置及影(yǐng)響進行回應，并就(jiù)房(fáng)地産行業整體(tǐ)融資環境表态。

　　“金融監管機(jī)構對恒大(dà)集團風(fēng)險事(shì)件齊發聲，一是表明該事(shì)件對金融市場的外溢影(yǐng)響有限及可(kě)控；二是表示恒大(dà)集團外債的處理(lǐ)與化解應本着市場化、法律化及程序化原則。”IPG中國(guó)首席經濟學家柏文喜在接受《證券日(rì)報》記者采訪時表示，此次恒大(dà)集團事(shì)件實屬市場經濟中的“個案”，短(duǎn)期在情緒面上或對房(fáng)地産市場正常融資有一定擾動，但(dàn)中長期看(kàn)，其影(yǐng)響有限。

　　支持房(fáng)企合理(lǐ)融資

　　從(cóng)監管層最新表态來(lái)看(kàn)，房(fáng)地産合理(lǐ)發債融資仍将繼續得(de)到支持。

　　銀保監會表示，在落實房(fáng)地産金融審慎管理(lǐ)前提下，将指導銀行、保險機(jī)構做好對房(fáng)地産和建築業的金融服務。現階段要根據各地情況，重點滿足首套房(fáng)、改善性住房(fáng)的按揭需求，合理(lǐ)發放(fàng)房(fáng)地産開發貸款、并購(gòu)貸款，加大(dà)保障性租賃住房(fáng)支持力度，促進房(fáng)地産行業和市場平穩健康發展。

　　據半個月前銀保監會披露的一組數據顯示，截至10月末，銀行業金融機(jī)構房(fáng)地産貸款同比增長8.2%，整體(tǐ)保持穩定。個人(rén)住房(fáng)貸款中90%以上用于滿足首套房(fáng)購(gòu)買需求。同時，結合《證券日(rì)報》記者近半個月的摸底調查，自(zì)9月份以來(lái)，在政策暖風(fēng)下，銀行對個人(rén)按揭貸款的批貸及放(fàng)貸速度有所加快(kuài)。比如(rú)，有銀行在貸款人(rén)資料齊全後，1天内完成批貸；有銀行在購(gòu)房(fáng)者過戶後，1個月内即可(kě)放(fàng)貸。

　　證監會方面也表示，下一步将繼續保持市場融資功能的有效發揮，支持房(fáng)地産企業合理(lǐ)正常融資，促進資本市場和房(fáng)地産市場平穩健康發展。

　　“整體(tǐ)上看(kàn)，金融監管部門(mén)對于此次恒大(dà)風(fēng)險均歸因于其自(zì)身(shēn)經營不善、盲目擴張，并将其定性爲市場經濟中的‘個案’。”國(guó)信證券高級研究員(yuán)張立超在接受《證券日(rì)報》記者采訪時表示，預計(jì)後續由此引發的信用與流動性風(fēng)險有限且可(kě)控，對之後的房(fáng)企及整個房(fáng)地産市場的正常融資亦不會産生(shēng)明顯負面影(yǐng)響。

　　12月3日(rì)晚間，央行在回應恒大(dà)問(wèn)題時強調，短(duǎn)期個别房(fáng)企出現風(fēng)險，不會影(yǐng)響中長期市場的正常融資功能。近期，境内房(fáng)地産銷售、購(gòu)地、融資等行爲已逐步回歸常态，一些中資房(fáng)企開始回購(gòu)境外債券，部分(fēn)投資人(rén)也開始買入中資房(fáng)企的美元債券。

　　據貝殼研究院統計(jì)數據顯示，今年前11個月，房(fáng)企境内、境外債券融資累計(jì)約8466億元，同比下降19%。但(dàn)從(cóng)單月數據看(kàn)，11月份房(fáng)企境内、境外債券融資共發行48筆，較10月份增加17筆，發行規模折合人(rén)民(mín)币約473億元，環比增加55.6%。其中，境内共發行46筆，發行規模約457億元，環比增加125.1%。

　　貝殼研究院高級分(fēn)析師(shī)潘浩表示，近期，房(fáng)地産金融政策執行方面略有放(fàng)松，尤其是涉房(fáng)貸款正在解決，進而加速企業資金回籠，疊加資本市場對房(fáng)企合理(lǐ)正常融資的支持，預計(jì)房(fáng)地産行業的市場預期将得(de)以改善。

　　行業整合将加速

　　銀保監會在回應恒大(dà)問(wèn)題時特别提到，“要合理(lǐ)發放(fàng)房(fáng)地産開發貸款、并購(gòu)貸款”。

　　同花順iFinD數據顯示，按首次通告日(rì)且剔除并購(gòu)失敗事(shì)件後，今年以來(lái)，截至12月5日(rì)，A股市場在房(fáng)地産領域共發生(shēng)75起并購(gòu)事(shì)件。其中，55起正在進行中，20起已完成。

　　張立超預計(jì)，後續房(fáng)地産行業“大(dà)魚吃(chī)小魚”的态勢将進一步深化，由此進一步加速行業出清。具有良好運營管理(lǐ)和控負債能力、内生(shēng)增長穩健、現金流充裕、土(tǔ)地儲備分(fēn)布城(chéng)市能級高的房(fáng)地産企業，特别是上市公司，有望成爲行業内部整合的主力軍。

　　中國(guó)社科(kē)院财經戰略研究院城(chéng)市與房(fáng)地産研究室副主任李超表示，可(kě)以适當引導房(fáng)企挖掘新的融資渠道，倒逼房(fáng)企加快(kuài)融資結構轉型，通過房(fáng)地産融資渠道多元化來(lái)實現有效分(fēn)散風(fēng)險，用以解決當前過于依賴信貸資金的問(wèn)題。爲此，有必要進一步鼓勵擴大(dà)房(fáng)地産企業的直接融資比重，加快(kuài)推進房(fáng)地産企業的資産證券化。此外，還(hái)可(kě)以積極拓展房(fáng)地産信托、債券、基金和房(fáng)地産信托投資基金等多樣化融資模式，加大(dà)産業鏈融資力度，逐步增強房(fáng)地産企業的資産流動性，有效防範、化解房(fáng)地産企業的債務風(fēng)險。