本報記者 張志偉

 

　　見習記者 餘俊毅

 

　　近年來(lái)，如(rú)何化解房(fáng)地産企業風(fēng)險一直備受關注，而房(fáng)企間的項目并購(gòu)被視爲有效方式之一。

 

　　《證券日(rì)報》記者注意到，今年以來(lái)，已有多家銀行針對房(fáng)地産企業并購(gòu)項目進行專項資金支持，相(xiàng)關融資額度接近600億元。此外，全國(guó)性金融資産管理(lǐ)公司（AMC）日(rì)前也開始發債募集資金參與房(fáng)企纾困。

 

　　多家金融機(jī)構

 

　　參與房(fáng)企風(fēng)險處置

 

　　今年以來(lái)，已有多家銀行陸續發行房(fáng)地産并購(gòu)主題債券等對房(fáng)企并購(gòu)提供資金支持。據記者不完全統計(jì)，截至2月20日(rì)，已有5家銀行相(xiàng)繼啓動支持計(jì)劃，合計(jì)提供融資額度達580億元。

 

　　具體(tǐ)來(lái)看(kàn)，記者近日(rì)獲悉，興業銀行計(jì)劃發行不低于100億元房(fáng)地産并購(gòu)主題債券，募集資金專項用于房(fáng)地産項目并購(gòu)貸款投放(fàng)。

 

　　對此，興業銀行相(xiàng)關負責人(rén)對記者表示，近期已陸續接洽多家優質房(fáng)地産企業，實地調研其并購(gòu)重點房(fáng)地産企業風(fēng)險處置項目的原則、标準、流程及配套政策，通過并購(gòu)貸款、并購(gòu)票據、并購(gòu)基金、并購(gòu)财務顧問(wèn)等“融資+融智”産品組合，重點支持優質房(fáng)地産企業兼并收購(gòu)出險和困難的優質房(fáng)地産項目。該期主題金融債券的發行，将進一步充實銀行資金來(lái)源，提升服務實體(tǐ)經濟能力。

 

　　在此之前，平安銀行、浦發銀行、廣發銀行均表示拟發行50億元額度的房(fáng)地産項目并購(gòu)主題債券，募集資金專項用于房(fáng)地産項目并購(gòu)貸款投放(fàng)。

 

　　除此之外，1月25日(rì)，招商銀行分(fēn)别與華潤置地及華潤萬象生(shēng)活簽署合作協議(yì)，分(fēn)别授予華潤置地200億元、華潤萬象生(shēng)活30億元并購(gòu)融資額度，專用于華潤置地和華潤萬象生(shēng)活并購(gòu)業務。2月14日(rì)，招商銀行與大(dà)悅城(chéng)控股簽署100億元并購(gòu)融資戰略合作協議(yì)，雙方将建立深度的地産并購(gòu)融資戰略合作關系，根據協議(yì)，招商銀行将授予大(dà)悅城(chéng)控股100億元并購(gòu)融資額度用于并購(gòu)業務。

 

　　“銀行通過發債獲得(de)的資金來(lái)源是長期的，也比較穩定，用于發放(fàng)房(fáng)地産并購(gòu)貸款，能更好支持房(fáng)地産企業之間的并購(gòu)。此外，房(fáng)地産并購(gòu)貸款不納入房(fáng)地産貸款集中度管理(lǐ)，銀行發放(fàng)并購(gòu)貸款積極性也會更高。”招聯金融首席研究員(yuán)、複旦大(dà)學金融研究院兼職研究員(yuán)董希淼對《證券日(rì)報》記者表示，預計(jì)今年房(fáng)地産企業并購(gòu)行爲會增多。

 

　　值得(de)注意的是，除了銀行機(jī)構外，AMC機(jī)構也開始“出手”發債支持房(fáng)企并購(gòu)。2月18日(rì)，中國(guó)東方資産管理(lǐ)股份有限公司在全國(guó)銀行間債券市場公開發行不超過人(rén)民(mín)币100億元金融債券的申請(qǐng)獲批，募集資金主要用于重點房(fáng)地産企業優質項目的風(fēng)險化解及處置，開展房(fáng)地産行業不良資産纾困及房(fáng)地産金融風(fēng)險化解工(gōng)作。

 

　　IPG中國(guó)首席經濟學家柏文喜告訴《證券日(rì)報》記者，AMC處置房(fáng)地産類不良資産，主要有打包出售、引進戰投、直接投資盤活、提供增信措施盤活、債轉股以及破産重整、破産清算等模式，能夠進一步助力整個房(fáng)地産行業活力提升。

 

　　銀行将是房(fáng)企并購(gòu)

 

　　重要資金來(lái)源

 

　　對于近期多家銀行以及AMC機(jī)構對房(fáng)企并購(gòu)項目提供融資支持的情況，業内人(rén)士認爲，這是對去(qù)年年底中央文件的進一步落實。

 

　　2021年12月下旬，央行、銀保監會發布《關于做好重點房(fáng)地産企業風(fēng)險處置項目并購(gòu)金融服務的通知》，鼓勵銀行穩妥有序開展房(fáng)地産項目并購(gòu)貸款業務，通過投資并購(gòu)債券、并購(gòu)票據等債務融資工(gōng)具，支持房(fáng)地産企業兼并收購(gòu)優質項目，重點支持優質房(fáng)地産企業兼并收購(gòu)出險和困難的大(dà)型房(fáng)地産企業的優質項目，對于兼并收購(gòu)出險和困難房(fáng)地産企業的項目并購(gòu)貸款，暫不納入房(fáng)地産貸款集中度管理(lǐ)。

 

　　寶新金融首席經濟學家鄭磊表示：“房(fáng)地産野蠻擴張時代結束了，房(fáng)地産行業在這個大(dà)形勢轉變的過程中，發生(shēng)了一些風(fēng)險暴露事(shì)件，有必要通過重組并購(gòu)和财政救助等方式加以妥善解決。未來(lái)房(fáng)地産行業将進入一個穩定良性發展階段。”

 

　　對于銀行等機(jī)構在房(fáng)企并購(gòu)項目中起到的作用，中國(guó)銀行研究院研究員(yuán)王梅婷對《證券日(rì)報》記者表示，在參與房(fáng)地産行業并購(gòu)的過程中，銀行的主要優勢是資金面相(xiàng)對充裕，且通過房(fáng)地産開發貸和房(fáng)貸等形式已經和房(fáng)地産企業有深度合作。目前，由于房(fáng)地産行業資金鏈緊張，很難出現前幾年行業龍頭進行大(dà)規模并購(gòu)的情況。未來(lái)一段時間，銀行是房(fáng)地産企業并購(gòu)的重要資金來(lái)源。

 

　　需要正視的是，房(fáng)企在并購(gòu)重組過程中仍面臨一些困難。中央财經大(dà)學證券期貨研究所研究員(yuán)、内蒙古銀行研究發展部總經理(lǐ)楊海平認爲，推進房(fáng)地産企業或項目并購(gòu)重組是實現不良資産盤活的剛性需要，但(dàn)由于困境房(fáng)企往往伴有産業類問(wèn)題、金融債務類問(wèn)題、司法類問(wèn)題，房(fáng)地産企業或項目并購(gòu)重組涉及交易意向達成、交易結構設計(jì)、稅收籌劃、融資方案設計(jì)等，存在多方博弈，要快(kuài)速達成一緻存在一定難度。因此需要政府相(xiàng)關部門(mén)加以推動和引導，地方政府對存量房(fáng)地産項目及問(wèn)題房(fáng)企并購(gòu)重組給予一定傾斜政策以促成并購(gòu)重組各利益相(xiàng)關方達成一緻。

 

（責任編輯：王婉瑩）