王麗新

　　3月1日(rì)，鄭州成爲第一個取消“認房(fáng)又認貸”的熱(rè)點城(chéng)市，這是否意味着涉房(fáng)金融政策基調改變了？房(fáng)地産調控的基調也逆轉了？

　　答案顯然是否定的。

　　回溯過去(qù)，房(fáng)地産行業确實出現過過度金融化的迹象。一是開發商缺乏自(zì)律，深陷資本逐利，依賴金融杠杆擴張規模，部分(fēn)房(fáng)企剔除預收賬款的資産負債率動辄就(jiù)超過80%紅(hóng)線，爲觸發債務違約風(fēng)險埋下隐患；二是違規資金進入樓市，引發投資投機(jī)行爲，導緻住房(fáng)偏離(lí)“住”的屬性。

　　政策調控一直圍繞遏制房(fáng)地産“過度金融化”，最深入的理(lǐ)念是“房(fáng)住不炒”。2016年以來(lái)，監管層以此爲主基調推出多種配套政策，連續六年，從(cóng)未動搖。

　　近年來(lái)，監管部門(mén)強化聯動機(jī)制，以“政策組合拳”出擊，動态調節金融杠杆，正在改變行業粗放(fàng)式經營模式，引導地産邁向高質量發展階段，推動住房(fáng)市場平穩健康發展。

　　個人(rén)金融層面，合理(lǐ)控制商業銀行對個人(rén)按揭房(fáng)貸的投放(fàng)節奏，實施差别化住房(fáng)信貸政策，落實LPR報價利率等；企業層面，“三道紅(hóng)線”融資新規出台，降低有息負債增速，合理(lǐ)控制房(fáng)企負債，明股實債等财務粉飾手段不再能蒙混過關；金融機(jī)構監管方面，嚴查經營貸等信貸資金違規流入房(fáng)地産市場，持續整治涉房(fáng)資金亂象。

　　其結果正如(rú)日(rì)前銀保監會主席郭樹清所說(shuō)，房(fáng)地産泡沫化金融化勢頭已得(de)到根本性扭轉。

　　2021年四季度以來(lái)，金融信貸政策開始适度放(fàng)寬。降準、降息、加快(kuài)放(fàng)貸、并購(gòu)貸（不納入“三道紅(hóng)線”）、商品房(fáng)預售資金監管新規等政策相(xiàng)繼登場。在“因城(chéng)實策”背景下，多個城(chéng)市降首付、降利率，繼續激活合理(lǐ)購(gòu)房(fáng)需求，化解房(fáng)企債務風(fēng)險，一定程度上改善了市場預期，帶動了市場築底修複。

　　但(dàn)是，當下多地實施“寬信貸”政策，并不意味着要重走依賴高金融杠杆發展的老路(lù)。相(xiàng)反在防範系統性金融風(fēng)險前提下，想要穩住宏觀經濟大(dà)盤，需要“穩中有度”調節房(fáng)地産金融杠杆。

　　那麽，調節房(fáng)地産金融杠杆如(rú)何實現“穩中有度”？

　　謹防“一刀切”、不因循守舊，以引導房(fáng)地産回歸居住本源爲主線，“适度”爲标尺，動态調整。階段性放(fàng)寬并不意味着大(dà)水漫灌和全面放(fàng)松；去(qù)金融化式收緊，“去(qù)”的是過高的金融杠杆、違規進入樓市的資金，以及樓市虛熱(rè)的泡沫。

　　底線思維明确，最終目标是保障購(gòu)房(fáng)人(rén)的合法權益，防範系統性金融風(fēng)險以及穩妥實施房(fáng)地産行業長效機(jī)制。在政策堅持連續性、穩定性和精準性的調整中，“穩中有度”從(cóng)來(lái)都(dōu)是主旋律。

（責任編輯：王婉瑩）