日(rì)前印發的《國(guó)務院2017年立法工(gōng)作計(jì)劃》将修訂《住房(fáng)公積金管理(lǐ)條例》列入今年全面深化改革亟需的項目，并且确定由住房(fáng)和城(chéng)鄉建設部完成起草修訂。這是自(zì)國(guó)務院法制辦于2015年11月份就(jiù)《住房(fáng)公積金管理(lǐ)條例(修訂送審稿)》公開征求意見後，國(guó)務院再次推動該條例修訂。
　　《證券日(rì)報》記者在采訪和調查過程中了解到，條例的修訂主要集中于住房(fáng)公積金繳存、提取、使用率;增強公積金流動性;促進公積金保值增值等多個層面。華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家賈康在接受《證券日(rì)報》記者采訪時指出，目前住房(fáng)公積金制度存在定位模糊不清、覆蓋面偏窄、管理(lǐ)體(tǐ)制分(fēn)散、使用效率偏低以及在籌集和貸款提取過程中容易産生(shēng)“馬太效應”等現實問(wèn)題。
　　北京中房(fáng)研協技術服務有限公司研究員(yuán)李戰軍在接受《證券日(rì)報》記者采訪時提出了更爲具體(tǐ)的問(wèn)題，他(tā)認爲包括需要解決管理(lǐ)模式，即中央集中管理(lǐ)與地方分(fēn)散管理(lǐ)的抉擇問(wèn)題，還(hái)有各地公積金繳存強制性和普及程度、補充公積金的定位、公積金的使用範圍、有序開展公積金市場化投資實現保值增值等問(wèn)題。
　　多重問(wèn)題亟待破局
　　我國(guó)的住房(fáng)公積金制度是城(chéng)鎮住房(fáng)制度的重要組成部分(fēn)。
　　“不可(kě)否認，住房(fáng)公積金制度爲相(xiàng)當多的家庭提供了住房(fáng)公積金貸款，幫助他(tā)們解決了的住房(fáng)問(wèn)題”，賈康表示，住房(fáng)公積金制度的定位尚不清晰，即住房(fáng)公積金到底是住房(fáng)金融還(hái)是住房(fáng)保障?住房(fáng)公積金制度所服務的目标客戶到底是誰?
　　“住房(fáng)問(wèn)題主要集中于廣大(dà)中、低收入職工(gōng)。如(rú)果目标定位不明确，現有的‘低貸低存’原則加上‘低息和免稅’等優惠措施，更有可(kě)能是要更多地幫助中高收入居民(mín)獲得(de)優惠利率貸款。”賈康強調。
　　雖然住房(fáng)公積金貸款屬于長期、低利率的政策性住房(fáng)金融，但(dàn)公積金貸款也要求按期還(hái)本付息，在貸款審查過程中對于職工(gōng)的工(gōng)資水平有所要求，同時還(hái)要求采取公積金貸款的職工(gōng)需要一次性拿出一定的首付款，這些要求使低收入者很難獲得(de)公積金貸款的支持來(lái)購(gòu)買住房(fáng)。
　　賈康認爲，這樣會帶來(lái)公積金貸款和提取的“馬太效應”，即中高收入者容易獲得(de)低利率的公積金貸款，而且能夠從(cóng)自(zì)己的公積金賬戶中提取資金，低收入者無力購(gòu)房(fáng)，無法享受住房(fáng)公積金的優惠政策，其公積金賬戶内的資金也因沒有購(gòu)房(fáng)而無法提取，從(cóng)而在事(shì)實上形成了低收入者通過繳納公積金爲收入相(xiàng)對較高人(rén)員(yuán)購(gòu)買住房(fáng)提供“補貼”的扭曲現象。
　　北京市物權法研究會秘書(shū)長畢文強認爲，住房(fáng)公積金屬于住房(fáng)保障制度體(tǐ)系的一部分(fēn)，公積金本身(shēn)是繳納者的長期住房(fáng)儲金。基于此，住房(fáng)公積金管理(lǐ)需要體(tǐ)現出保障性、長期性、普遍性與強制性等特點。
　　住房(fáng)公積金制度需要轉型
　　目前住房(fáng)公積金使用率偏低。據賈康介紹，到2014年年底累計(jì)隻有18.4%的職工(gōng)家庭享受了公積金貸款，基金使用率隻有50%左右。在這種情況下，住房(fáng)公積金積累了數量可(kě)觀的結餘資金，據統計(jì)，2015年我國(guó)住房(fáng)公積金的沉澱資金爲7810.17億元。沉澱資金占繳存餘額的比例爲19.2%。
　　住房(fáng)公積金管理(lǐ)模式同樣是重要待破難題，我國(guó)住房(fáng)公積金的管理(lǐ)體(tǐ)制非常分(fēn)散，不利于形成全國(guó)統一的住房(fáng)公積金運營體(tǐ)系。
　　“目前住房(fáng)公積金由各個城(chéng)市管理(lǐ)，并非中央管理(lǐ)，将來(lái)應該考慮由中央統一管理(lǐ)。”李戰軍建議(yì)。
　　賈康建議(yì)改革住房(fáng)公積金制度，将住房(fáng)公積金管理(lǐ)中心轉型成爲一個主要爲中低收入人(rén)群解決住房(fáng)問(wèn)題的政策性住房(fáng)金融機(jī)構。
　　賈康闡述，改造爲政策性住房(fáng)金融機(jī)構後的主要業務範圍應該包括：通過金融市場不斷拓寬資金來(lái)源渠道，如(rú)允許政策性住房(fáng)金融機(jī)構發行債券融資;拓寬資金運用渠道，如(rú)爲保障房(fáng)建設提供資金、幫助中低收入者租賃住房(fáng)、增強住房(fáng)公積金資金提取的靈活性等。
　　拓寬公積金市場化投資渠道
　　在實現轉型、提高使用率的同時，住房(fáng)公積金保值增值也需要提上日(rì)程。按照(zhào)現行《住房(fáng)公積金管理(lǐ)條例》，住房(fáng)公積金結餘資金隻能用于購(gòu)買國(guó)債。畢文強認爲條例缺乏保值增值方面的規定。
　　官方數據顯示，截至2015年7月底，全國(guó)住房(fáng)公積金繳存職工(gōng)1.1億人(rén)，繳存總額8.31萬億元，提取總額4.34萬億元，繳存餘額3.97萬億元;累計(jì)向2300多萬戶職工(gōng)家庭發放(fàng)個人(rén)住房(fáng)貸款4.75萬億元，貸款餘額2.88萬億元。
　　李戰軍表示，目前住房(fáng)公積金不能進入股市投資，這種現狀需要打破。随着對公積金管理(lǐ)能力的提升，需要逐步放(fàng)開公積金市場化投資範圍，以此實現保值增值。
　　賈康認爲，在轉型爲政策性住房(fáng)金融機(jī)構之後，應該允許政策性金融機(jī)構對公積金的結餘資金進行投資運作。結餘資金除了存銀行、買國(guó)債外，在确保安全的前提下，還(hái)可(kě)用于購(gòu)買大(dà)額存單、地方政府債券、政策性金融債券、住房(fáng)貸款支持證券等信用等級高的固定收益類産品。
　　賈康還(hái)建議(yì)允許開展住房(fáng)貸款的資産證券化業務。他(tā)表示，轉型之後，政策性住房(fáng)金融機(jī)構的資産主要是對計(jì)劃參與者的公積金貸款，爲了盤活公積金貸款資産，可(kě)以考慮允許政策性住房(fáng)金融機(jī)構将發放(fàng)的住房(fáng)公積金貸款打包後，以打包後形成的資産池爲基礎發行資産支持證券，即将住房(fáng)公積金貸款進行證券化。